El paraguayo fue figura, goleador y múltiple campeón con el conjunto rojo, donde disputó 7 temporadas desde el 2007 al 2014. Sus puntos más altos fueron cuando llevó al Benfica a disputar dos finales consecutivas, una en 2013 y la otra en 2014.

Óscar Cardozo convirtió 172 goles en 293 encuentros con la camiseta del conjunto luso. Tras el cierre de la etapa, el paraguayo jugó luego en Trabzonspor de Turquía, Olympiakos de Grecia y finalmente retornó al fútbol nacional para jugar por Libertad.